Aceptar bitcoin como signo de curso legal de excentricidad monetaria

Aceptar bitcoin como signo de curso legal de excentricidad monetaria

Durante siglos, los países han utilizado dinero extranjero no solo para transacciones internacionales, sino como complemento o reemplazo de una moneda fiduciaria emitida localmente. En gran parte del Caribe, el dólar opera junto con los billetes locales para todas las transacciones públicas y privadas. En algunas partes de Europa, la moneda local se usa para comprar una cerveza y un bistec, pero por lo demás solo el euro es bueno.

Las razones para permitir, de hecho alentar, que el dinero soberano extranjero sirva como forma legal de intercambio en una economía nacional son muchas y variadas. En casos favorables, quizás sea un reconocimiento de que una economía es demasiado pequeña para soportar una moneda fiduciaria o que es pragmático adoptar la moneda de un vecino económicamente poderoso. En otros casos es un signo de fracaso político y económico y la negativa de la población local a depositar confianza o credibilidad en los instrumentos financieros que ofrece su gobierno.

Podría decirse que la capacidad de un gobierno para emitir una moneda fiduciaria en la que confían sus ciudadanos (y más allá de sus fronteras) no es solo un indicador de fuerza económica y estabilidad política, sino también una expresión de soberanía tanto como la capacidad de defender las fronteras contra las incursiones.

Se ha convertido en un lugar común debido a la reciente y creciente volatilidad en el valor nominal de bitcoin que las criptomonedas son activos especulativos similares a los juegos de azar y no deben intercambiarse por un medio de pago, depósito de valor o unidad de cuenta. Sin embargo, la semana pasada, el gobierno de El Salvador anunció que bitcoin se convertirá en moneda de curso legal junto con el dólar y la desafortunada moneda local, el colón, que fue reemplazado por el dólar en 2001 pero aún está en circulación.

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Esto refleja la introducción en Venezuela en abril de este año de la billetera BV que permite a los titulares convertir bolívares o dólares en bitcoins. Puede o no reemplazar a la petromoneda, una criptomoneda respaldada por petróleo lanzada en 2018 con gran éxito pero poca presencia internacional.

Del mismo modo, se reveló recientemente que los mayores tenedores minoristas de bitcoins del mundo por nacionalidad son ciudadanos nigerianos que, según se informa, tienen más confianza en la criptomoneda como depósito para sus ahorros que la Naira local o incluso el oro. Los comentaristas elogiaron estos hallazgos como apuntando a reemplazar las monedas fiduciarias con activos digitales privados.

Es comprensible que algunos estados y sus ciudadanos prefieran confiar su confianza en la estabilidad monetaria a la Reserva Federal de los Estados Unidos en lugar de a su propio banco central. Sin embargo, otros pueden preferir usar monedas estables emitidas de forma privada, siempre que estén debidamente reguladas, supervisadas, fungibles y aseguradas, lo que el Banco de Inglaterra ha admitido que es concebible. Pero bitcoin y sus análogos actualmente no cumplen con ninguno de estos criterios y no están respaldados por nada más sustancial que un algoritmo complejo y mucha publicidad.

Cuando un tesorero del G20 acepta bitcoins para el pago del impuesto sobre la renta, confieso que estaba profundamente equivocado. Hasta entonces, la capacidad de emitir una moneda fiduciaria ampliamente aceptada es competencia de una autoridad soberana, y el uso de criptomonedas sin estado como sustituto de la moneda nacional es, en el mejor de los casos, una señal de excentricidad monetaria.

Philip Middleton es Presidente del Instituto Monetario Digital OMFIF.

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